أسعار الفائدة التداول ، استراتيجيات قوات الدفاع الشعبي

تفكك الفلين مع بنك الاحتياطي الفيدرالي: أفكار باردة لارتفاع الأسعار هل يمكنك التفكير في أي شيء يولي السوق اهتماما أكبر من الاحتياطي الفيدرالي الذي يتحدث عن أسعار الفائدة حسنا، أثاروا أخيرا إم. الآن ماذا بالنسبة للتجار، وقد بدأ العمل للتو. ويمكن أن تتكرر قرارات سعر الفائدة الفيدرالي من خلال الاقتصاد العالمي، وعادة ما تتمحور القيل والقال حول اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الاتحادية. هنا، رئيس وحكام تجزئة أفضل كيف لتلبية الاحتياطي الفدرالي المزدوج ماندماكسيميزينغ العمالة المستدامة مع الحفاظ على استقرار الأسعار. عندما يطلقون محضر الاجتماع بعد أسابيع، يشرح السوق كل جملة للحصول على أدلة حول ما إذا كان مجلس الاحتياطي الاتحادي قد يرفع أو يخفض أو يبقي المعدلات على حاله. كيف يمكن أن تكون هذه المعلومات مفيدة لك يمكنك في الواقع الرد على، ونهج، قرارات مجلس الاحتياطي الاتحادي في أربعة مجالات مختلفة. 1. كيفية اقتراض البنوك رسميا، يحدد بنك الاحتياطي الفدرالي سعر الخصم. هذا هو معدل البنوك تدفع لاقتراض المال من بنك الاحتياطي الفدرالي. ولكن مجلس الاحتياطي الاتحادي يؤثر على أسعار الفائدة بشكل كبير من خلال سعر الفائدة على الاحتياطي الفدرالي، والتي يجب تحديد أهدافها. ويتعين على البنوك أن تحتفظ بمبلغ معين من الأموال النقدية المتاحة لإدارة أعمالها. ويحدد الاحتياطي الاتحادي هذا المبلغ الاحتياطي. البنوك الكبيرة (أعتقد سيتي جروب أو جي بي مورجان) استخدام سعر الأموال الفيدرالي لشحن بعضها البعض للحصول على القروض بين عشية وضحاها. كما يستخدم بنك الاحتياطي الفدرالي عمليات السوق المفتوحة، حيث يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بشراء وبيع سندات الخزانة والملاحظات، ويحدد الفائدة التي يدفعها على احتياطيات البنوك التي يحتفظ بها في أحد البنوك الإقليمية الاحتياطي الفدرالي لدفع أموال الاحتياطي الفيدرالي إلى هدفها. لرؤية معدل الأموال الاحتياطي الفيدرالي، والنظر في مستقبل زق. المعدل هو 100 ناقص سعر العقود الآجلة. انظر الشكل 1 أدناه. الشكل 1: العثور على أموال الصندوق الاحتياطي لحساب سعر الفائدة من الاحتياطي الفدرالي، طرح سعر العقود الآجلة (الدائرة الصفراء أعلاه) من 100. المصدر: ثينكرزويم من تد أميريتراد. لأغراض التوضيح فقط. وبإجراء تحویلات نقدیة من البنوك من خلال الاقتراض والإقراض، قد تجد في نھایة أي یوم من الأوقات نقدھا القصیر للوفاء باحتیاطي الاحتیاطي. ليس هناك أى مشكلة. ويحدد البنك مصرفا يزيد فيه احتياطي النقد عن ذلك اليوم ويرتب قرضا لليلة واحدة. هذه القروض صندوق الاحتياطي الفدرالي غير مضمونة، وهذا يعني أنها لا تتطلب ضمانات. ويعود ذلك جزئيا إلى أن معدل فائدة صندوق الاحتياطي الفيدرالي أكثر تأثيرا من سعر الخصم. عندما يقترض البنك أموالا من بنك الاحتياطي الفدرالي بخصم، يجب أن يكون القرض مضمونا. معدل الخصم هو أيضا أعلى عادة من سعر الفائدة على بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهذا هو السبب البنوك الكبيرة تفضل العمل مع أموال الاحتياطي الفدرالي. كيفية القيام: البنوك والشركات المالية عقد الكثير من النقد الذي كسب الفائدة. وعندما تكون المعدلات أعلى، تحصل المصارف على المزيد من الفائدة على تلك النقدية، وتحصل أيضا على المزيد من القروض. ولهذا السبب يمكن أن تكون أسعار الفائدة المرتفعة صعودية لأسهم البنوك. ولماذا يولي العالم اهتماما لتلك الاجتماعات المملة للجنة. إذا كنت تعتقد أن المعدلات قد ترتفع ورفع أسهم البنوك، والنظر في استراتيجيات مثل المكالمات المشمولة أو قصيرة يضع. 2. استحقاق السندات ومدة عندما يتعلق الأمر السندات، وأسعار الفائدة الحصول على كل الحب. كل شيء على قدم المساواة، عندما ترتفع أسعار الفائدة، انخفضت أسعار السندات. وعندما تنخفض الأسعار، ترتفع أسعار السندات. أسعار الفائدة والسندات تتحرك مقابل بعضها البعض. تذكر ذلك. ولكن هيرس الصفقة: تغيير معدل لا يؤثر على جميع السندات على قدم المساواة. تتفاعل أسعار السندات ذات آجال استحقاق مختلفة بشكل مختلف لتقدير التغيرات. وتسمى هذه الحساسية الفريدة المدة. مدة السندات تشير إلى مقدار تغير سعره إذا تغير معدله (المعدل) 1. بالنسبة لمعظم المستثمرين، ليس من المهم معرفة السندات المحسوبة المدة. ولكن يجب أن تعرف المزيد من الوقت إلى النضج السندات لديها، وارتفاع مدتها، وبالتالي حساسية لتغيرات معدل. على سبيل المثال، إذا نظرنا إلى سعر سندات الخزينة والسندات مع 5 سنوات و 10 سنوات و 30 سنة حتى تاريخ الاستحقاق، ونتوقع أن ترتفع الأسعار لكل واحد منهم، فإن سعر السندات لمدة 30 عاما سينخفض ​​أكثر ، فإن المذكرة 10 سنوات سوف تنخفض أقل من السندات لمدة 30 عاما، وسوف مذكرة 5 سنوات إسقاط الأقل. كل ذلك انخفض في السعر، ولكن بمبالغ مختلفة. ويشير هذا أيضا إلى أن الخزينة التي تبلغ مدتها 30 عاما أكثر تقلبا من 10 سنوات، وهي أكثر تقلبا من السنوات الخمس. الآن، معدلات عادة لا تتغير بشكل موحد لسندات الخزانة عبر مختلف آجال الاستحقاق. وتعرف العلاقة بين أسعار السندات، أو الغلة، والوقت حتى النضج باسم بنية المصطلح. ولكن هذا الموضوع ليوم آخر. کیفیة المضي قدما: علی سبیل المثال، إذا کنت تعتقد أن أسعار الفائدة قد ترتفع، وقد تنخفض أسعار الخزینة، ضع في اعتبارك أن مستقبل الخزینة الذي یستمر 30 عاما یمکن أن یسقط أکثر أو أکثر تقلبا من الخزانة العشریة (زن)، والتي يمكن أن تنخفض أكثر، أو أن تكون أكثر تقلبا، من مستقبل الخزينة لمدة 5 سنوات (زف). العمل على محاذاة كيف الهبوطي تريد أن تكون مع حساسية المنتجات. إذا كان لديك الموافقات المناسبة، يمكنك خيارات التجارة في كل هذه العقود الآجلة، لذلك استراتيجيات الخيار الهبوطي مثل انتشار المكالمة قصيرة، أو طويلة ينتشر وضع، توفر لك طرق للمضاربة على تغيرات معدلات من خلال الاستفادة من المخاطر المحددة. 3. عمليات شراء الأسهم كما يوحي الاسم، يحدث هذا السيناريو عندما تقوم الشركة بشراء أسهمها الخاصة. عندما تصدر الشركة الأسهم، يتم بيع الأسهم للمستثمرين أو المؤسسات الفردية. ويشار إلى عدد األسهم الصادرة باسم األسهم القائمة. يمكن أن يكون للشركة عشرات الملايين من الأسهم القائمة. لحساب القيمة السوقية للشركة، مضاعفة عدد الأسهم القائمة من قبل سعر السهم. لذلك، ماذا تفعل ذلك مع أسعار الفائدة عندما تكون معدلات منخفضة، يمكن للشركة أن تقترض، ولا تنفق كثيرا على مدفوعات الفائدة. ومن ناحية أخرى، فإن الشركة التي تملك الكثير من النقد تكسب فائدة أقل على تلك النقدية عندما تكون المعدلات منخفضة. إذا كانت الشركة تعتقد أن سعر سهمها منخفض، فيمكنها إما اقتراض المال أو إنفاق النقود، وإعادة شراء بعض أسهمها القائمة من المستثمرين. مع عدد أقل من الأسهم في السوق المفتوحة، وزيادة ربحية السهم، مما تسبب في ارتفاع سعر السهم في معظم الحالات. لا تتغير قيمة السوق الإجمالية للشركة بسبب إعادة الشراء. ولكن مع عدد أقل من الأسهم القائمة، تحتاج إلى مضاعفة تلك الأسهم عن طريق ارتفاع سعر السهم للحفاظ على سعر السوق للشركة نفسه. كيفية المضي قدما: في السنوات الأخيرة، وعدد كبير من عمليات إعادة الشراء هو أحد أسباب السوق قد ارتفع. والتهديد بارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يعني إعادة الشراء تصبح أقل جاذبية. إذا كنت تعتقد أن معدلات أعلى سوف تبطئ عمليات إعادة الشراء وإزالة بعض التحيز الصعودي للأسواق، قد تفكر في انتشار المكالمة قصيرة في سامب 500 كوسيلة للقيام بذلك باستخدام استراتيجية محددة المخاطر. 4. التأثير على العملات تحت الرأسمالية، تدفقات الأموال إلى عوائد أعلى. والمال يعتقد عالميا، الكرز - اختيار البلد الذي لديه عوائد أفضل. ومن الناحية العملية، ما الذي يعنيه هذا يعني أن معظم البلدان الصناعية لديها بنوك مركزية تقدم ضمانات بشأن الفائدة والرأس على استثمارات معينة مثل سندات الخزانة. وهذه البنوك تضع أو تؤثر على أسعار الفائدة القصيرة الأجل في بلدانها. يمكن أن تختلف الأسعار على نطاق واسع، وبعض الضمانات أكثر صوتا من غيرها. ألمانيا، على سبيل المثال، أكثر استقرارا في هذه الأيام من اليونان. كل شيء يجري على قدم المساواة، وأكثر أمانا يعتبر الاستثمار، وانخفاض سعر الفائدة. ولهذا السبب تميل المعدلات الألمانية قصيرة الأجل إلى أن تكون أقل من المعدلات اليونانية قصيرة الأجل. وبشكل عام، يوازن المستثمرون بين العوائد المحتملة والمخاطر المحتملة، ويستثمرون في البلدان التي يشعرون أنها توفر أفضل عائد معد ل للمخاطر. للقيام بذلك، عليك أن تشتري منتج سعر الفائدة بعملة البلد نفسه. عند تحويل العملة المحلية الخاصة بك، في الواقع كنت تبيع عملتك وشراء الآخر. يؤدي هذا النشاط إلى خفض سعر عملتك مقارنة بالأخرى. وبهذه الطريقة، تميل أسعار الفائدة المحلية المرتفعة إلى أن تعني عملة أقوى. لذلك، عندما يشير الاحتياطي الفدرالي إلى ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية، فإن الدولار يميل إلى التحرك أعلى، بالنسبة إلى العملات الأجنبية. كيف يمكن القول: إذا كنت تعتقد أن المعدلات قد ترتفع ودفع الدولار أعلى، وكنت توافق على تداول العملات الأجنبية، خيار واحد للنظر هو اختصار عملة مثل اليورو مقابل الدولار (اليورو مقابل الدولار الأميركي على منصة ثينكورزويم). إذا كنت ترغب في البقاء داخل عالم الأسهم، وهناك عدد من العملات المتداولة بالدولار على أساس منتجات العملات التي يمكن أن تبيع وضع ينتشر على. أو یمکنك أن تبيع فروق أسعار الفائدة علی منتج صرف العملات الأجنبیة المتداولة. (يرجى ملاحظة أن العديد من هذه المنتجات العملة ليست شركات الاستثمار المسجلة بموجب قانون شركة الاستثمار لعام 1940، لذلك تأكد من قراءة بعناية نشرة المنتجات الخاصة لمناقشة أكثر اكتمالا لعوامل الخطر المطبقة قبل الاستثمار في أو تداول الخيارات على هذه المنتجات.) مغادرة الكهف التفكير في بنك الاحتياطي الفيدرالي مثل الدب الاستيقاظ من سبات طويل. مع احتمال رفع سعر الفائدة الفيدرالي الآن بعد تسع سنوات مع سعر فائدة ثابت عند الصفر، قد يكون الوقت قد حان لضبط استراتيجيات التداول الخاصة بك إذا كنت تحاول الاستفادة من ارتفاع معدلات الفائدة. عندما، أو في نهاية المطاف كم، معدلات التغيير هو أنيبوديس تخمين. ولكن إذا تحركت معدلات أعلى، وجود استراتيجية في مكان مثل الأربعة التي تمت مناقشتها هنا قد تساعد في وضع لكم لمواكبة تحولات السوق يحتمل أن تكون عميقة والفرص الناشئة. داخل هذه القضية: تنطوي الاستثمارات الدولية على مخاطر خاصة، بما في ذلك تقلبات أسعار العملات وعدم الاستقرار السياسي والاقتصادي. يشمل تداول الفوركس الرافعة المالية، ويحمل مستوى عال من المخاطر، وغير مناسب لجميع المستثمرين. يرجى قراءة كشف مخاطر الفوركس قبل تداول العملات الأجنبية. حسابات الفوركس ليست محمية من قبل مؤسسة حماية المستثمرين للأوراق المالية (سيبك). خدمات تداول العملات الأجنبية التي تقدمها تد أميريتريد الآجلة أمب الفوركس ليك. امتيازات التداول تخضع للمراجعة والموافقة. لن يكون جميع العملاء مؤهلين. حسابات الفوركس غير متوفرة لسكان ولاية أوهايو أو ولاية أريزونا. يمكن تعويض تاجر الفوركس عن طريق عمولة أندور موزعة على تداولات الفوركس. يتم تعويض تد أميريتريد في وقت لاحق من قبل تاجر الفوركس. وقد يتسبب تقلب الأسواق وحجمها وتوافرها في تأخير الوصول إلى الحساب وإعدام التجارة. الأداء السابق للأمان أو الاستراتيجية لا يضمن النتائج أو النجاح في المستقبل. الخيارات ليست مناسبة لجميع المستثمرين حيث المخاطر الخاصة المتأصلة في تداول الخيارات قد تعرض المستثمرين لخسائر سريعة وكبيرة محتملة. تداول الخيارات تخضع ل تد استعراض أميريتريد والموافقة عليها. يرجى قراءة خصائص وخيارات الخيارات الموحدة قبل الاستثمار في الخيارات. وسيتم توفير الوثائق الداعمة لأي مطالبات أو مقارنات أو إحصاءات أو بيانات تقنية أخرى عند الطلب. ولا يقصد من هذه المعلومات أن تكون مشورة في مجال الاستثمار أو تفسر على أنها توصية أو تأييد لأي استراتيجية استثمار أو استثمار معينة، وهي لأغراض توضيحية فقط. تأكد من فهم جميع المخاطر التي تنطوي عليها كل استراتيجية، بما في ذلك تكاليف العمولة، قبل محاولة وضع أي تجارة. يجب على العملاء النظر في جميع عوامل الخطر ذات الصلة، بما في ذلك أوضاعهم المالية الشخصية، قبل التداول. تد أميريتراد، عضو في فينرا سيبك. تد أميريتراد هي علامة تجارية مملوكة بشكل مشترك من قبل تد أمريتراد إب شركة، وشركة بنك تورونتو دومينيون. 2017 تد أميريتراد. تحليل الدخل الثابت: بناء منحنى العائد واستراتيجيات التداول وتحليل المخاطر تحليل الدخل الثابت: بناء منحنى العائد واستراتيجيات التداول وتحليل المخاطر تركز هذه الدورة التدريبية المكونة من خمس وحدات على فهم كيفية منحنى العائد تؤثر على استراتيجيات الحافظة وإدارة المخاطر. ويشمل المساق التدريبات التفاعلية للمساعدة في تعليم وتفسير المستقبل والضمنية معدلات الفورية، والمدة والتحدب، واستخدام ينتشر تعديل الخيار في أنواع مختلفة من الأوراق المالية. تتوفر نسخة إلكترونية تفاعلية من هذه الدورة التدريبية للشراء. بيرند هانك، كفا، يعمل حاليا كمستشار في مجال إدارة الاستثمار. حتى عام 2009، كان مدير الأصول في غسا كابيتال بارتنرز لب، وهو صندوق تحوط مقره لندن في حين هناك، وقال انه بحث الأسهم الكمية وإدارة المحافظ في سياق محايد السوق. قبل عمله في غسا كابيتال، شغل الدكتور هانك منصب نائب الرئيس في استراتيجيات الاستثمار الكمي في إدارة الأصول في غولدمان ساكس في مدينة نيويورك، حيث ركز على العائد الكمي للأسهم ونمذجة المخاطر التي كانت تستخدم لإدارة صناديق الاستثمار الطويلة فضلا عن صناديق التحوط المحايدة للسوق. حصل على درجة الدكتوراه في التمويل من كلية لندن للأعمال، مع التركيز على التسعير التجريبي للأصول وتأثير السيولة على أسعار الأصول. أصبح الدكتور هانك كفا مستأجرا في عام 2003. غريغوري G. الأختام، كفا، هو مدير الدخل الثابت والتمويل السلوكي في معهد كفا في شارلوتسفيل، فيرجينيا، حيث يطور المحتوى التعليمي والبرمجة والمؤتمرات والمنشورات المتعلقة بالدخل الثابت والتمويل السلوكي للمستأجرين. وقبل انضمامه إلى معهد المحللين الماليين المعتمدين في مايو 2008، قضى السيد سيلز 14 عاما في شركة سميث بريدن أسوسياتس، وكان آخرها في منصب كبير مدير محفظة ومدير الشركة. وقد قام بإدارة المحافظ المؤسسية الأساسية ذات الدخل الثابت والمتخصصة في ديون الشركات الاستثمارية. كما قام السيد سيلز بتداول وإدارة محافظ الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. وقبل عمله في إدارة الأموال، قام السيد سيلز بتدريس دورات تمهيدية في جامعة ولاية كاليفورنيا وكلية سانت جوزيفس في إنديانا. يحمل السيد سيلز شهادة البكالوريوس في التمويل وماجستير في إدارة الأعمال من جامعة ولاية كاليفورنيا. المستخدمين الذين يقرأون هذه المقالة أيضا ريادكروس استراتيجيات التداول معدل تحديث: أبريل 22، 2016 في 9:49 آم التداول في أزواج العملات عبر يوفر فرصا كبيرة لتاجر الفوركس. ولعل أحد أهم فوائد تداول الصلبان هو أنه يعطي لمتداول الفوركس إمكانية توسيع آفاقه بشكل كبير في سوق الفوركس إلى مجموعة أوسع بكثير من أدوات التداول. ومع ذلك، فمن المهم أن نضع في اعتبارنا أن أزواج العملات عبر غالبا لا توفر نفس الدرجة من السيولة أو ضيق تداول ينتشر المتاحة في أزواج العملات الرئيسية التي يتم تداولها مقابل الدولار الأمريكي. اعتبارات استراتيجية التداول المتقاطع إن انخفاض مستوى السيولة وارتفاع الهوامش التي غالبا ما ينظر إليها في المصلبات يمكن أن يجعل تداولها يبدو أكثر تحديا بالنسبة للتجار الأفراد الأفراد، وخاصة بالنسبة لأولئك الذين يفضلون استخدام استراتيجيات التداول على المدى القصير مثل سلخ فروة الرأس. ونتيجة لذلك، قد تكون هناك استراتيجية أكثر طويلة الأجل مثل تداول الاتجاه قد تكون نهجا أكثر ملاءمة للتداول في أزواج العملات ذات السعر المتقاطع لتجار التجزئة. هذه الاستراتيجية يمكن أن تكون مربحة جدا لأن الاتجاهات الهامة يمكن أن تحدث في كثير من الأحيان في أزواج العملات عبر سعر على مدى فترة طويلة من الزمن. تحمل الصفقات في الصلبان واحدة شعبية استراتيجية التداول على المدى الطويل الذي ينطوي الصلبان يتكون من التجارة حمل. تجارة التداول في الأساس لديها التاجر شراء العملة التي تعطي معدل فائدة أعلى من العملة التي يتم بيعها. من خلال إنشاء ومن ثم عقد مثل هذا الموقف، والتاجر هو قادرة على جيب الفرق بين سعر الفائدة اثنين طالما يتم عقد الموقف. بالإضافة إلى ذلك، نأمل أن يكون موضع العملة أيضا نقدر لإضافة ربح تداول إضافي إلى الإيرادات الفوائد أكثر موثوقية المتوقع. وكانت الصفقات التي تحظى بشعبية خاصة في الآونة الأخيرة في أودجبي، حيث كانت أسعار الفائدة الاسترالية 4.5 في المئة في حين ظلت أسعار الفائدة في اليابان عند مستويات منخفضة جدا بين 0 و 1 في المئة على مدى العامين الماضيين. معدل الفائدة عبر المضاربة العديد من تجارة الصلبان الرئيسية بنشاط ولها وسطاء مخصصين للإنتربنك، فضلا عن صناع السوق المتخصصين في تقديم عروض الأسعار. كما أن العديد من هؤلاء التجار المتداولين في سوق الفوركس يقومون بتحكيم أسعار الفائدة التي يتعاملون بها مع أزواج العملات المكونة التي تشمل الدولار الأمريكي. على سبيل المثال، ضع في اعتبارك الوضع الذي يتداول فيه الدولار مقابل الين الياباني (أوسجبي) عند 90.00 عرض، ويتداول زوج اليورو مقابل الدولار الأميركي عند 1.2500 عرض من خلال وسطاء البنوك فيما بين البنوك. ومع ذلك، فإن أمر بيع اليورو كبير ذهب فقط من خلال ورجبي، مما يجعل العرض للصليب في 112.48 من خلال وسيط بين البنوك ورجبي. في هذه الحالة، يمكن لصانع السوق بيع اليورو عند 1.2500 وشراء الين الياباني عند 90.00 بشكل فردي، مما يجعل سعر البيع الفعال للوروجبي 112.50. ومن ثم سيحاولون شراء الصعود عند 112.48 من خلال الوسيط في أسرع وقت ممكن للحصول على نقطتين سريعتين مع الحد الأدنى من المخاطر. بيان المخاطر: تداول العملات الأجنبية على الهامش يحمل درجة عالية من المخاطر وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. هناك احتمال أن تفقد أكثر من الإيداع الأولي. تداول التداول: 201 كيفية تداول سعر الفائدة منحنى تداول السندات 201: تداول المنحنى كيف يستغل المتداولون التغيرات في شكل منحنى العائد في تداول السندات 102، ناقشنا كيف يتداول تجار السندات المهنية على توقعات التغيرات في أسعار الفائدة (المشار إليها باسم أوريتس). كما يتداول تجار السندات على أساس التغيرات المتوقعة في منحنى العائد. التغيرات في شكل منحنى العائد سوف تغير السعر النسبي للسندات التي يمثلها المنحنى. على سبيل المثال، لنفترض أن لديك منحنى منحنى صعودي متجه نحو الارتفاع كما هو مبين أدناه: منحنى سعر الفائدة على هذا المنحنى، فإن السنة الثانية تسفر عن 0.86 و 30 سنة تسفر عن 4.50- انتشار 3.64. وهذا قد يدفع المتداول إلى الشعور بأن فترة الثلاثين عاما كانت رخيصة، مقارنة بالعامين. إذا كان هذا التاجر يتوقع منحنى العائد سوف تتسطح، وقال انه يمكن أن تذهب في وقت واحد (شراء) لمدة 30 عاما وبيع قصيرة لمدة عامين. لماذا يقوم التاجر بتنفيذ صفقتين متزامنتين بدلا من مجرد شراء 30 سنة أو بيع فترة قصيرة لمدة عامين لأنه إذا كان منحنى العائد يتسطح، مما يقلل من الانتشار بين السنتين و 30 عاما، يمكن أن يكون نتيجة وسعر الهبوط لمدة سنتين (زيادة الغلة)، أو سعر زيادة 30 عاما (انخفاض العائد)، أو مزيج من الاثنين. للتاجر للاستفادة من مجرد الذهاب لفترة طويلة من 30 عاما، فإنها سوف تراهن على أن تسطيح من منحنى سيكون نتيجة لسعر 30 عاما صعودا. وبالمثل، إذا كان القصير لمدة عامين يراهنون على أن سعر العامين سوف تنخفض. وإذا أخذوا الموقفين، فليس عليهم أن يعرفوا كيف ستتحرك أسعار الفائدة من أجل تحقيق الربح. هذه الصفقات محايدة في السوق بمعنى أنها لا تعتمد على السوق صعودا أو هبوطا من أجل تحقيق الربح. في هذا وفي الدروس اللاحقة، سوف نستكشف السبل التي يتوقعها تجار السندات المهنية التغيرات في شكل منحنى العائد والتجارة على هذه التوقعات. فما هي القوة الدافعة التي تحدد شكل منحنى العائد كما اتضح، فإن السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الاتحادي استجابة لدورة الأعمال الاقتصادية تحدد شكل منحنى العائد وكذلك المستوى العام لأسعار الفائدة. بعض التجار سوف يستخدمون المؤشرات الاقتصادية لمتابعة دورة الأعمال ومحاولة توقع السياسة الغذائية، ولكن من الصعب جدا متابعة دورة الأعمال، في حين أن بنك الاحتياطي الفدرالي هو شفافية جدا حول قرارات السياسة العامة، لذلك معظم المتداولين يتبعون الاحتياطي الفيدرالي. فكر مرة أخرى في مناقشتنا في تداول بوند 102: التنبؤ بأسعار الفائدة. هناك ذكرنا أنه عندما يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي مستوى سعر الفائدة على الأموال، فإنه يؤثر بشكل مباشر على أسعار الفائدة قصيرة الأجل، ولكن له تأثير أقل كلما انتقلت إلى منحنى العائد. وبسبب هذا، فإن التغيرات في أسعار صناديق التغذية تغلب على تغيير شكل منحنى العائد. وعندما يزيد الاحتياطي الفيدرالي من أسعار الفائدة على أسعار الفائدة، فإن معدلات الفائدة على المدى القصير تميل إلى زيادة أكثر من المعدلات طويلة الأجل، وبالتالي تسطيح منحنى العائد. ويعني منحنى التسطيح أن الفوارق بين الخزائن قصيرة الأجل والخزائن طويلة الأجل تضييق. وفي هذه البيئة، سيشتري المتداولون سندات خزينة طويلة الأجل، وخزائن قصيرة الأجل قصيرة الأجل. ومنحنى العائد المقلوب هو نتيجة لرفع أسعار الفائدة على المدى القصير إلى مستويات مرتفعة جدا، ولكن من المتوقع أن يتم تخفيض هذه المعدلات المرتفعة قريبا. وغالبا ما يكون منحنى العائد المقلوب مؤشرا على أن الاقتصاد يتجه إلى ركود. عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال، يميل منحنى العائد إلى الانحدار، وسوف يميل التجار إلى شراء نهاية قصيرة وقصيرة نهاية طويلة من المنحنى. ومنحنى منحدر إيجابي حاد من البنك الاحتياطي الفدرالي الحفاظ على معدلات منخفضة على المدى القصير، ولكن المستثمرين يتوقعون ارتفاع معدلات. ويحدث هذا عادة في نهاية الركود، وغالبا ما يكون مؤشرا على أن الاقتصاد على وشك أن يستدير. كيف يقوم المتداولون بإنشاء صفقات منحنى إستراتيجي يتداول تجار السندات المهنية على منحنى العائد الاستراتيجى ليصبحوا محايدين في السوق 1 (ويشار إليهم أيضا بالمحايدة على المدى) حيث أنهم يريدون فقط التقاط التغيرات في المعدلات النسبية على طول المنحنى وليس التغيرات في المستوى العام لأسعار الفائدة . ولأن السندات الأطول أجلا هي أكثر حساسية للسعر من السندات قصيرة الأجل، فإن التجار لا يمضون وقتا طويلا وقصيرة متساوية من السندات قصيرة الأجل والسندات طويلة الأجل، فإنهم يوزعون المواقف استنادا إلى المستوى النسبي لحساسية السعر في الخزينة . ويعرف هذا الترجيح في المواقف كنسبة التحوط. وكما أشير في أدوات الدين 102 في مناقشة المدة والتحدب، تتأثر حساسية أسعار السندات بمستوى أسعار الفائدة. وبالتالي فإن تجار السندات لن يحافظوا على نسبة التحوط ثابتة على مدى فترة التداول، ولكن سيعدلون بشكل حيوي نسبة التحوط مع تغير عائدات السندات. في حين أن هناك طرق مختلفة لقياس حساسية سعر السندات، ومعظم التجار استخدام DV01 التدبير. الذي يقيس تغير األسعار الذي سيواجهه السند مع تغير في سعر الفائدة بمقدار 1 نقطة أساس. على سبيل المثال، إذا كان DV01 من السندات لمدة سنتين هو 0.0217، و DV01 من 30 سنة هو 0.1563، فإن نسبة التحوط ستكون 0.15630.0217، أو 7.2028 إلى 1. لكل 1،000،000 وضع التاجر يأخذ في 30 على أساس سنوى، سوف يتخذ موقفا معارضا يبلغ 7203 ألف شخص فى العامين. مع تغير أسعار الفائدة، فإن التاجر إعادة حساب DV01 من كل السندات وضبط المواقف وفقا لذلك. منحنيات العائد المسطحة أو المقلوبة توفر تجار السندات مع فرص فريدة من نوعها منحنى إستراتيجي للتجارة، لأنها لا تواجه في كثير من الأحيان وعموما لا تدوم طويلا جدا. وعادة ما تحدث بالقرب من قمم دورة الأعمال عندما يحتفظ بنك الاحتياطي الفدرالي سعر الفائدة على الأموال عند مستويات مرتفعة بشكل كبير. وعندما تتغذى أسعار الفائدة على الأموال بشكل غير عادي، فإن المستثمرين في الطرف الأطول من المنحنى لا يتوقعون أن تسود هذه المعدلات المرتفعة على المدى الطويل، وبالتالي فإن الغلة في النهاية الطويلة لا ترتفع كثيرا. سوف يستغل المتداولون ذلك عن طريق تقصير آجال الاستحقاق الأطول والذهاب إلى آجال استحقاق أقصر. وهناك فرصة أخرى لا تظهر في كثير من الأحيان في أوقات الاضطرابات الاقتصادية الشديدة عندما تشهد الأسواق المالية عمليات بيع كبيرة. وخلال هذه الفترات، يبيع المستثمرون استثماراتهم في الأسهم والاستثمارات الأقل تصنيفا ويشترون سندات الخزانة قصيرة الأجل. ويشار إلى هذه الظاهرة بأنها رحلة إلى نوعية. ارتفعت أسعار الخزينة على المدى القصير، مما تسبب في انحدار منحنى العائد، وخاصة بارزة في نهاية قصيرة جدا من المنحنى. وغالبا ما يبيع المتداولون الأسهم قصيرة الأجل في حين أن خزانات المشترين تتقدم على المنحنى. الخطر مع هذه التجارة هو أنه من الصعب الحكم على كم من الوقت سيستغرق لانتشار العائد لضبط العودة إلى مستويات أكثر طبيعية. العوامل التي تؤثر على P أمب L من الصفقات منحنى الاستراتيجي التغييرات على العائد النسبي للسندات في التجارة منحنى الاستراتيجية ليست العامل الوحيد المحدد لأرباح أو خسائر الصفقات. سوف يتلقى التاجر الفائدة القسيمة في السند أنها طويلة، ولكن سوف تضطر لدفع الفائدة القسيمة على السندات التي اقترضت لبيع قصيرة. إذا كانت إيرادات الفوائد المستلمة من المركز الطويل أكبر من الدخل المدفوع على المركز القصير، يتم تعزيز الربح إذا زادت الفائدة المدفوعة عن تلك المستلمة تم تخفيض الربح أو زيادة الخسارة. عندما يمر المتداول لفترة قصيرة من المنحنى والسراويل القصيرة نهاية طويلة، وعائدات قصيرة ليست كافية لتغطية الموقف الطويل، وبالتالي فإن التاجر تضطر إلى اقتراض الأموال لشراء موقف طويل. في هذه الحالة، يجب أن تحمل تكلفة الحمل في بامبل للتجارة. ويقال إن هذه الصفقات التي تتطلب الاقتراض لتمويل النقص النقدي بين الشراء والبيع القصير تحمل سلبيا. في حين أن الصفقات التي لها حصيلة بيع قصيرة تتجاوز مبلغ الشراء يقال إنها تحمل إيجابيا. تحمل إيجابي يضيف إلى بامبل لأن الفائض النقدي يمكن كسب الفائدة. منحنى منحنى إستراتيجي متقدم يتداول تجار السندات المحترفين أيضا استراتيجيات للتعامل مع الشذوذ المتصور لشكل منحنى العائد. إذا رأى المتداول سنام محدب غير عادي في قسم من المنحنى هناك استراتيجية لجعل الرهان أن سنام سوف تتسطح بها. على سبيل المثال، إذا كان هناك سنام بين 2 سنة و 10 سنوات، فإن التاجر يأخذ مدة قصيرة موقف محايد في 3 سنوات و 10 عاما ويشتري خزينة في وسط مجموعة من نفس المدة الزمنية. في هذا المثال سوف 7 سنوات تفعل. إذا كان الشذوذ هو تراجع مقعر في منحنى، يمكن للتاجر شراء السندات القصيرة والطويلة الأجل، وبيع قصيرة وسيطة ولكن هذه التجارة سوف تنطوي على تحمل سلبي، وبالتالي فإن التاجر سيكون لديك اعتقاد قوي بأن هذا الشذوذ سيكون وأن التصحيح سيؤدي إلى تغير كبير في الأسعار النسبية. 1 في حين يشير التجار إلى هذه الصفقات باعتبارها محايدة في السوق، فهي ليست حقا 100 محايدة.